Catatan Editor: Eric Fry, di sini. Karena suku bunga yang meningkat, saham konsumen tertinggal di belakang AI. Namun, hal ini diperkirakan akan berubah karena Fed mengisyaratkan potensi penurunan suku bunga. Jadi, kolega saya Luke Lango akan berbagi mengapa ia sangat optimis terhadap saham konsumen saat ini.
Selain itu, pasar saham AS dan kantor InvestorPlace, termasuk Layanan Pelanggan, akan tutup pada hari Senin, 2 September, untuk merayakan hari libur Hari Buruh. Jam operasional kami akan kembali seperti biasa pada hari Selasa, 3 September, pukul 9 pagi Waktu Timur.
Ambil saja, Luke…
Halo, Pembaca.
Kami telah lama membahas saham AI, dan kami masih membahasnya hari ini. Namun, saham AI bukanlah satu-satunya saham yang bagus untuk dibeli di pasar saat ini.
Kami juga penggemar berat saham konsumen saat ini.
Nordstrom (JWN), Abercrombie & Fitch (ANF), Koper besi (Bahasa Inggris Raya), Dan Kenyal (Bahasa Inggris CHWY) semuanya melaporkan pertumbuhan penjualan positif dan penjualan sebanding yang positif. Konsumen jelas masih berbelanja. Dengan demikian, tesis bullish pada saham konsumen cukup jelas.
Namun, meski pasar saham telah melonjak sejak akhir 2022 karena euforia AI, bahkan saham konsumen terbaik pun tampak tertinggal.
Itu ETF Kecerdasan Buatan & Teknologi Global X (AIQ) pada dasarnya telah menggandakan level terendahnya di akhir tahun 2022 dan melonjak ke level tertinggi sepanjang masa. Sementara itu, ETF Ritel SPDR S&P (XRT) telah meningkat kurang dari 40% dari titik terendahnya di akhir tahun 2022 dan tetap 25% dari titik tertingginya sepanjang masa.
Mengapa? Suku bunga.
Meskipun saham telah naik sejak akhir 2022, suku bunga juga telah naik. Pasar saham baru ini dimulai pada Oktober 2022. Saat itu, suku bunga Fed Funds adalah 3%. Selama sembilan bulan berikutnya, Fed menaikkan suku bunga sembilan kali sehingga suku bunga Fed Funds menjadi 5,25%.
Kenaikan tajam dalam suku bunga ini telah menekan saham konsumen.
Suku bunga pembiayaan otomotif telah naik…
Suku bunga pembiayaan besar telah naik…
Biaya bunga kartu kredit telah naik…
Sementara itu, uang menjadi lebih mahal dan pengeluaran konsumen menjadi lebih selektif.
Namun semua itu akan berubah.
Powell untuk Menyelamatkan
Ketua Dewan Fed Jerome Powell mengisyaratkan minggu lalu bahwa pemotongan suku bunga – bukan kenaikan suku bunga – akan datang.
Pasar memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga pada bulan September untuk pertama kalinya dalam siklus ini, lalu memangkas suku bunga lagi pada bulan November… dan lagi pada bulan Desember… dan lagi pada bulan Januari, Maret, Mei, dan Juni tahun depan.
Secara keseluruhan, pasar memperkirakan Fed akan memangkas suku bunga delapan kali pada musim panas tahun depan.
Artinya suku bunga hipotek lebih rendah…
Suku bunga pembiayaan otomotif yang lebih rendah…
Suku bunga pembiayaan utang yang lebih rendah…
Suku bunga kartu kredit lebih rendah…
Dan itu tentu saja berarti lebih banyak belanja konsumen.
Sebagian besar pengecer yang disebutkan di atas yang melaporkan tren laba positif juga menyebutkan bahwa tekanan inflasi terus menurun. Hal ini sesuai dengan data survei harga yang lemah yang telah kami amati selama beberapa minggu terakhir dan turunnya harga minyak.
Jadi… kita mendapatkan aktivitas ekonomi yang tangguh… dan tekanan inflasi yang menurun… menjelang kemungkinan akan terjadi beberapa kali pemangkasan suku bunga dalam beberapa bulan terakhir di tahun 2024.
Kata Terakhir tentang Saham Konsumen
Belanja konsumen telah melambat secara signifikan selama dua tahun terakhir, terutama di tahun 2024 karena suku bunga yang lebih tinggi mulai membebani konsumen. Sepanjang tahun 2022, pertumbuhan penjualan ritel mencapai lebih dari 5%. Pada tahun 2023, pertumbuhan penjualan ritel melambat menjadi sekitar 3,6%. Pada tahun 2024, pertumbuhan penjualan ritel rata-rata sejauh ini sekitar 2,5%.
Selama dua tahun berturut-turut, konsumen melambat.
Hal itu akan berubah dalam dua tahun ke depan. Tarif yang lebih rendah akan membantu membangkitkan kembali minat konsumen dan mempercepat pertumbuhan penjualan eceran. Kami melihat penjualan eceran meningkat lebih dari 3% tahun depan dan mungkin lebih dari 4% tahun berikutnya.
Seiring dengan meningkatnya kembali belanja konsumen pada tahun 2025/26, saham konsumen akan mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan laba yang kuat. Laba per saham di seluruh Konsumen Diskresioner S&P 500 Sektor ini diperkirakan naik 12% pada tahun 2025 dan 14% pada tahun 2024, yang berarti pertumbuhan hampir 30% selama dua tahun ke depan.
Pada saat yang sama, saham konsumen tampak murah saat ini. Rata-rata kelipatan pendapatan di seluruh sektor Konsumen Diskresioner S&P 500 saat ini adalah 26X, dibandingkan dengan kelipatan pendapatan rata-rata lima tahun sebesar 33X. Dalam lingkungan suku bunga yang lebih bersahabat, kita dapat melihat saham konsumen diperdagangkan pada kelipatan pendapatan rata-rata 33X, yang menyiratkan potensi ekspansi kelipatan ~25% dalam dua tahun ke depan.
Menggabungkan pertumbuhan laba sebesar 30% dan perluasan kelipatan sebesar 25%, saham konsumen secara realistis dapat meningkat lebih dari 50% selama dua tahun ke depan.
Saham konsumen terbaik dapat menguat lebih dari itu.
Dan itulah sebabnya kami sangat optimis terhadap saham konsumen saat ini.
Klik di sini untuk melihat beberapa saham konsumen teratas di radar kami saat ini.
Salam,
Lukas Lango
Editor, Investasi Hiperpertumbuhan